江南APP证券之星消息，沪市科创板新股康希通信将于11月8日开始网上申购，申购代码为787653，中签号公布日为11月10日。

　　格兰康希通信科技(上海)股份有限公司公司是一家专业的射频前端芯片设计企业,采用Fabless经营模式,主要从事Wi-Fi射频前端芯片及模组的研发、设计及销售。在Wi-FiFEM领域,公司已获得多家知名通信设备品牌厂商及ODM厂商的高度认可,是Wi-FiFEM领域芯片国产化的重要参与者。公司主营业务为一般项目:通信技术开发,信息系统集成服务,通信设备、集成电路、电子元件、计算机软件的开发、设计、销售及进出口以及相关技术的咨询、服务。(除依法须经批准的项目外,凭营业执照依法自主开展经营活动)。其产业链上游为主流晶圆制造商及封测厂商，产业链下游为网络通信设备与物联网终端设备市场等芯片应用领域。

　　客户集中度方面，2020-2022年度，公司向前五大客户销售的金额占同期营业收入的比例分别为67.78%、83.10%和76.70%。2021年度、2022年度公司间接向第一大客户B公司销售占比分别为58.64%、51.29%；毛利占比分别为60.15%、53.40%，公司对B客户存在依赖。

　　公司主营业务为Wi-Fi射频前端芯片及模组的研发、设计及销售，所处行业属于“半导体和集成电路”行业。根据QY Research的数据，从2017年至2020年全球射频前端市场规模以年复合增长率15.77%的速度快速增长，2020年达202.16亿美元，在新技术、新需求、新业态、新场景的共同作用下，全球射频前端市场预计未来几年仍将呈现快速增长趋势。根据市场调研机构Markets and Markets的数据，2020年全球Wi-Fi主芯片市场规模达197亿美元，预计2026年将增长至252亿美元。

　　欧美、日韩等发达国家及地区集成电路设计行业起步时间早，各领域龙头企业具有较强的技术积累及资金实力，又不断通过兼并重组方式提升自身规模与技术实力，形成集成电路设计整体市场集中度较高的格局。但集成电路设计行业专业性强，细分市场众多，各个细分领域之间也存在一定的技术壁垒。中小企业一般选择某一细分市场进行深入的技术开发，通过长期的技术积累形成技术壁垒和产品优势，在细分领域取得先发优势，也能占有较高的市场份额。国际芯片龙头企业产品类别众多，研发项目较为分散，研发及经营侧重点会略有不同，也不能覆盖全部领域。因此，集成电路设计行业形成大型企业与中小设计企业并存的竞争格局。

　　根据该公司情况，我们认为其可代入参考的可比公司为：卓胜微、唯捷创芯、艾为电子、慧智微

　　康希通信2023年中报显示，公司主营收入1.7亿元，同比下降16.15%；归母净利润300.11万元，同比下降74.77%；扣非净利润100.66万元，同比下降88.56%；负债率8.06%，投资收益24.23万元，财务费用-1393.75万元，毛利率28.91%。

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